네패스아크 전망 ++ 네패스아크 실적 및 적정주가 알아보자!!!

네패스아크 주가 전망

 

네패스아크는 네패스 반도체사업부 내 Test 사업부문이 물적분할하여 2019년 4월 1일 설립된 회사입니다.

 

네패스아크의 IR 정보에 의하자면 시스템 반도체 테스트 전문기업으로 특성화 된 기업구축을 목적으로 설립되었으며 네패스를 모회사로 두고 있습니다 네패스아크 IR 정보에 의하면 시스템 반도체 테스트 수요량 측면에서 보는 테스트 수요량 증가예측 근거는 다음과 같습니다

 

1. 5G 시대 5g 시대가 본격적으로 시작되면 AI와 IOT등 4차 산업혁명 관련 기술들과 이를 응용한 실제 제품들이 많이 이용될테니 그 제품들에 들어가는 시스템 반도체에 대한 테스트 수요량이 늘어난 것을 쉽게 예상할 수 있습니다

 

2. 스마트폰 반도체 탑재량증가 점점 스마트폰이 고성능화됨으로 더 많은 반도체가 필요하다고 합니다 7일 한국거래소에 따르면 네패스아크는 오후 12시 7분 기준 전 거래일 대비 4.45%(1850원) 오른 4만3450원에 거래되고 있다.

 

시장가격 기준 시가총액은 5300억원으로 코스닥 시장에서 155위다.

 

외국인소진율은 0.22%, 주가순자산배수(PBR)는 2.92배, 동일업종 PER은 17.32배다.

 

네패스아크는 280억원 규모의 ‘FOPLP/FOWLP Test’ 설비 신규 투자를 결정했다고 지난달 6일 공시했다.

 

이는 자기자본 대비 16.2%에 상당하는 규모이며 투자기간은 오는 10일부터 12월 31일까지다.

 

앞서 네패스아크는 200억원 규모의 1회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(CB)에 대한 전환청구권이 행사된다고 지난 4월 9일 공시했다.

 

전환청구로 인한 신주발행은 107만8160주로, 발행주식총수 대비 9.76%에 해당한다.

 

전환가액은 1만8550원이다.

 

한편 네패스아크는 2020년도 결산 시 전환우선주 및 전환사채 등 평가손실이 발생됐다고 지난 2월 공시했다.

 

손실누계잔액은 416억5745만원으로 자기자본 대비 31.58%에 해당한다.

 

회사 측은 전환우선주 평가손실(357억2100만원)에 대해 “2019년 제2회차 전환우선주를 발행했으며 이를 전환우선주부채로 회계처리, 주가 상승에 전환권 가치가 높아지면서 평가손실이 커졌다”며 “현금 유출이 전혀 없는 장부상의 손실로 차후 전환까지 누적 평가손실이 자본잉여금으로 대체됐거나 대체될 예정”이라고 설명했다.

 

또한 전환사채 평가손실(59억3700만원)에 대해서는 “주가 변동 영향을 받았다”며 “이 평가손실도 현금 유출이 전혀 없다”고 전했다.

 

1. 네패스 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 2,733(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 229(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 3,563(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 311(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 3,436(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : -627(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 네패스 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 230 X 173.81 = 39,976 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = -2,115 X -20.09 = 42,490 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 1,380 X 17.43 = 24,053 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 네패스 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = 9,497 X 0.248 = 2355.26 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  9,023 X -2.333 = -21050.66 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  9,117 X 1.712 = 15608.3 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : -23.33% 지배 주주 지분(억원) : 2081 상장 주식 수 : 23059202

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 17.12% 지배 주주 지분(억원) : 2105 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 17.13% 지배 주주 지분(억원) : 1617 시가 총액 : 909,685,440,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 39,450 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) -3,424원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 3,984원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 6,134원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) -1252.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 네패스 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 네패스 적정 주가 : 39,976 원

BPS로 구한 네패스 적정 주가 : 2,355 원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 네패스 적정 주가 : -3423.8원 입니다

네패스 의 현재 주가 : 39,450원 입니다

 

 

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