MMM , 3M 전망 알아보자 !!! [ MMM 주가 전망 ]

3M 의 ( NYSE : MMM ) 1 분기 실적 발표는 투자자들에게 답변보다 더 많은 질문을 남겼습니다. 분기의 수치는 훌륭했지만 경영진은 1 년 동안의 지침을 유지하고 투자자들에게 상승하는 비용 역풍과 마진 압력에 대해 경고했습니다.

 

그것을 만드는 투자자는 무엇입니까? 여기에 진상이 있습니다.

 

3M 1 분기 수익 및 지침

전체 회사의 전년 대비 매출 성장률은 8 %였으며 조정 영업 마진은 170bp 상승 (100bp는 1 %), 사업 부문의 조정 영업 이익은 18.8 % 증가했습니다. 이는 강력한 성과이며 대부분의 월스트리트 분석가가 분기에 예상했던 것보다 앞서 있습니다.

 

그렇다면 왜 시장의 부정적인 반응은? 그 대답은 1 분기의 우수한 성과에도 불구하고 경영진이 1 년 내내 지침을 유지하고 2 분기와 1 년에 대해 부정적인 의견을 내놓았다는 사실에 있습니다. 요점 요약 :

 

연간 주당 순이익 (EPS)은 여전히 ​​$ 9.20- $ 9.70 일 것으로 예상되며 유기적 판매 성장 지침도 3 % -6 %로 유지됩니다.

 

 

원자재 및 물류 비용 증가로 인한 1 년 EPS 역풍은 이전 추정치 인 $ 0.20 및 연초의 추정치 $ 0.10에 비해 이제 $ 0.30- $ 0.50이 될 것으로 예상됩니다.

 

CFO 인 Monish Patolawala는 실적 발표에 대해 "우리는 높은 원자재 및 물류 비용을 감안하면 판매 가격으로 인해 2 분기 전년 대비 75 ~ 125bp의 영업 마진 역풍이 예상됩니다"라고 말합니다.

 

 

안전 및 산업 및 운송 및 전자

3M이 모든 부문에서 2021 년까지 좋은 출발을 보였던 점을 감안할 때 다소 실망스러운 전망입니다.

 

안전 및 산업 부문은 호흡기 판매로 인해 대유행이 시작된 이후 좋은 성장을 이루었습니다. 실제로 유행성 호흡기 수요는 성장의 10.3 % 증가에 비해 6.4 % 성장에 기여했습니다.

 

당연히, 유행병이 가라 앉으면 서 이러한 순풍은 역풍으로 바뀔 수 있지만이 부문에는 개선되는 산업 경제에 많이 노출 된 다른 많은 비즈니스가 포함되어 있습니다 .

 

예를 들어, 산업용 접착제 및 테이프 및 루핑 과립 판매는 분기에 두 자릿수 증가했으며 3M의 연마재, 전기 재료 및 자동차 부품 시장은 2021 년에도 계속 성장할 수있는 잠재력을 제공합니다.

 

순환이 심한 다른 부문 인 운송 및 전자 부문은 9.8 %의 유기적 성장을보고했습니다. 이는 올해의 좋은 시작이며 "낮은 한 자리에서 높은 한 자리 수"의 유기적 매출 성장에 대한 경영진의 연간 지침의 최상위에 있습니다. 더욱이이 세그먼트는 다음 3 분기 동안 몇 가지 쉬운 비교를 할 것입니다.

 

 

투자자에게 의미하는 바

종합 해보면, 유리 반이 비어있는 접근 방식은 3M이 전 세계 대유행 완화로 인한 잠재적 역풍에 직면하여 인공 호흡기 및 주택 개량 판매의 성장을 둔화시키는 것으로보고 있습니다. 한편 원자재 및 물류비 증가로 이익이 감소하고 있으며, 반도체 부족으로 자동차 생산 (3M의 핵심 최종 시장) 전망은 불확실하다.

 

반면에 3M은 경제 개선에 주기적으로 노출되는 많은 비즈니스를 보유하고 있습니다. 회사는 방금 우수한 분기를보고했지만 1 년 동안의 지침 만 유지했습니다. 주기적인 비즈니스는 대유행의 혜택을받은 비즈니스의 잠재적 인 약점을 상쇄 할 수있는 잠재력이 있습니다.

 

3M은 구매입니까?

솔직히 경영진이 지침에 대해 신중한 접근 방식을 취한 것처럼 보이며 위에 설명 된 유리 반이 비어있는 접근 방식에 밀접하게 부합합니다. 너무 보수적 일 수있는 접근 방식입니다. 이를 바탕으로 주식의 3 % 배당 수익률과 우수한 현금 흐름 생성 (2020 년 66 억 달러)을 감안할 때 주식은 계속해서 괜찮은 가치로 보입니다.