위기의 TSMC 주가 전망, 지금이 가장 고점일까??? [ TSMC 악재 3가지 정리 ]

Taiwan Semiconductor Manufacturing ( NYSE : TSM ) 은 특히 지난 몇 년 동안 인상적인 수익을 올렸습니다.

그러나 이제는 투자자들은 회사가 직면 하고 있는 세 가지 주목 할 만한 위험을 고려할 때 입니다.

 

1.TSMC의 밸류에이션은 10 년 만에 최고치에 가깝습니다.

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주가가 이미 많이 올랐고, 성장성과 가치가 이미 주가 에 많이 반영 되어있다

 

TSMC는 디지털 혁명에 기여함으로써 상당한 투자자 수익을 창출했습니다

 

작년 한 해에만 주가는 거의 120 % 상승했습니다. 10 년 동안 그 수익은 810 %를 초과합니다.

 

이익 상승은 계속해서 주가 상승을 촉진합니다.

 

2021의 첫 번째 분기 순이익은 매출의 17 % 증가에 크게 힘 입어 19 % 증가했다.

이는 실제로 2020 회계 연도 순이익이 2019 년 수준에 비해 50 % 증가함에 따라 감소를 나타냅니다.

 

그 동안 수익은 25 % 증가했습니다. 수익 비용이 9 % 증가하고 운영 비용이 21 % 증가하면서 비용은이 수준에 미치지 못했습니다.

 

안타깝게도 이러한 인상은 회사의 밸류에이션을 10 년 만에 최고치에 가까워지게 했습니다. TSMC 주식은 현재 PER 약 34 배에 판매됩니다.

 

공정하게 말하면, 이는 여전히 PER 약 85 배에 판매되는 클라이언트 NVIDIA 보다 훨씬 더 합리적 입니다.

그럼에도 불구하고 팹을 소유 한 칩 제조업체는 낮은 배수를 유지하는 경향이 있습니다.

 

예를 들면, Texas Instruments는 29배의 비율로 판매되는 반면 Intel은 수익의 13 배에 거래됩니다.

 

 

2. 증가하는 칩 생산은 결국 제품 가격을 낮출 수 있습니다

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많은 대형 회사들이 칩 생산에 열을 올리고 있어서 이를 따를 수 밖에 없지만, 이에 따라 결국 칩 가격은 하락할 전망이다.

 

TSMC의 수익성 대부분은 지난 1 년 동안 칩 부족으로 인해 발생했습니다.

 

사용 가능한 칩이 부족하면 단기적으로 유리한 가격을 책정 할 수 있지만 생산 증가를 촉진하는 경향이 있습니다.

 

반도체 회사들이 부족한 상황에서 벗어나면 칩 가격이 하락할 것입니다.

그럼에도 불구하고 삼성 과 인텔과 같은 회사의 많은 동료들은 팹을 확장하고 새로운 팹을 구축하겠다고 약속했습니다.

 

또한 TSMC는 현재 수요를 충족 할 수 없기 때문에 이를 따라야했습니다. 향후 3 년간 1000 억 뉴 타이완 달러 ($ 3.6 억) 투자를 약속했다.

 

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블룸버그에 따르면 TSMC는 주요 미국 고객에게 5 나노 미터 칩을 제조하여 월 20,000 개의 칩을 생산할 것으로 예상됩니다.

 

3. 지정 학적 문제는 TSMC에게 문제가 있습니다.

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중국과 연관되어 있어 미국 정부의 집중 견제가 의심된다.

 

안타깝게도 애리조나 공장은 TSMC 생산량의 2 % 미만을 차지할 것이며, 2020 년에는 1,240 만 개의 웨이퍼에 달할 것입니다.

 

이는 외국 정부가 대만이 사우디 아라비아의 칩 생산국이되는 것을 점점 더 우려하는시기에 발생합니다. TrendForce에 따르면 대만은 현재 세계 반도체 제조의 65 %를 차지하고 있습니다.

 

사우디 아라비아와 마찬가지로 대만은 특히 중국의 "지방"으로 간주하는 지역을 되 찾으려는 새로운 위협으로 심각한 정치적 혼란에 직면 해 있습니다. 이러한 위험은 TSMC가 할인 된 가격에 거래되어야한다고 추론합니다.

 

더욱이 이러한 행사가 경제 및 국가 안보에 미치는 영향을 고려하여 미국 상원은 미국 칩 산업에 520 억 달러의 보조금을 승인했습니다.

 

이것은 아마도 Intel 및 TI와 같은 팹을 소유 한 미국 생산자들에게 유리할 것입니다.

 

이 보조금은 미국에서 팹 건설을 장려 할뿐만 아니라 인텔과 같은 회사가 잃어버린 기술 우위를 되 찾는데도 도움이 될 수 있습니다. 현재 인텔은 상당한 격차를 해소해야합니다.

 

TSMC는 2018 년에 처음으로 달성 한 일인 2023 년까지 7nm 칩을 시장에 출시하지 않을 것이라고 밝혔다.

 

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