경동나비엔 전망 ++ 경동나비엔 실적 및 적정주가 알아보자!!!

경동나비엔 주가 전망

 

기존 추정치(매출 2,029억원, 영업이익 164억원)대비 매출은 14.6%, 영업이익은 47.3% 상회했다.

 

이유는 1)국내외 보일러/온수기 수요 폭증에 따른 매출 증가

 

2)수익구조 안정화에 따른 매출 레버리지 본격화 때문이다.

 

이번 실적의 하이라이트는 수출 기업으로 1)비우호적인 원달러환율

 

2)물류비 등 변동비 상승에도 큰 폭의 실적을 시현한 점이다.

 

향후 매크로개선 시에는 추가적인 실적 개선이 가능하기 때문에 더욱 동사에 주목해야 한다.

 

미국 수요 폭증. 중국은 개선.

 

한국은 점유율이 올라간다!

 

지역별로 살펴보면

 

1)미국은 전년동기대비 +28%,

 

2)중국은 +90%,

 

3)한국은 +25%, 기타는 +13.5% 성장한 것으로 추정(사업보고서 미발표)된다.

 

미국은 주택 분양 경기 및 리모델링사업 호조에 따라 수요가 폭증 중에 있고, 중국은 낮은 기저와 내년 동계올림픽을 앞두고 메이가이치 재개 기대감, 국내는 신규아이템(청정환기시스템) 매출과 콘덴싱의무화에 따른 점유율이 예상보다 훨씬 크게 나타나고 있는 것으로 보 인다.

 

결론적으로 21년~22년 순이익 추정치를 각각 +11.8%, +13.9% 상향 조정한다 (원)

 

1. 경동나비엔 실적 및 적정 주가

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2018.12 기준으로 실적 매출액 : 7,267(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 247(억 원) 을 올렸습니다.

2019.12 기준으로 실적 매출액 : 7,743(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 279(억 원) 을 올렸습니다.

2020.12 기준으로 실적 매출액 : 8,734(억원) 을 기록 하였고, 당기순이익 : 416(억 원) 을 올렸습니다.

 

 

1-1 EPS를 통한 경동나비엔 적정주가

가장 먼저 구해 볼 공식은 EPS 와 PER의 곱으로 적정주가를 구해 보겠습니다.

 

2021.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 6,139 X 11.37 = 69,800 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 3,232 X 16.12 = 52,100 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 EPS와 PER의 곱 = 2,186 X 21.31 = 46,584 원 입니다

 

1-2. BPS(주당 순자산 )을 이용한 경동나비엔 의 적정주가

 

2021.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) = 29,683 X 2.187 = 64916.72 원 입니다

2020.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  25,811 X 1.283 = 33115.51 원 입니다

2019.12월 기준으로 구한 BPS * (ROE /10) =  23,829 X 0.959 = 22852.01 원 입니다

 

1-3. 사경인 회계사 적정주가 구하는 방법

 

S-RIM 적정주가 구하는 공식

 

= 자기자본 + ( 초과이익 / 할인율 ))  / 유통주식수 로 사경인 회계사의 계산 방법이라고 합니다.

 

2019. 12. 1 (기준)   ROE 가중 평균 : 12.83% 지배 주주 지분(억원) : 3482 상장 주식 수 : 13604730

2018. 12. 1 (기준)  ROE 가중 평균 : 9.59% 지배 주주 지분(억원) : 3008 회사채 수익률 8.22%

2017. 12. 1 (기준 ) ROE 가중 평균 : 9.23% 지배 주주 지분(억원) : 2799 시가 총액 : 942,807,096,000 원

 

위의 자료들의 대입 하여 계산 했을때 결과 입니다 .

 

현재가 69,300 원 입니다.

적정주가(초과이익 지속시) 35,272원 입니다

적정주가(초과이익 10% 감소시) 29,639원 입니다

적정주가(초과이익 20% 감소시) 28,006원 입니다

적정주가 대비현재가 괴리율(%) 96.00% 입니다

 

 

1-4. 총 정리 :: 경동나비엔 :: 적정 주가 공식 대입 결과 

 

EPS로 구한 경동나비엔 적정 주가 : 69,800 원

BPS로 구한 경동나비엔 적정 주가 : 64,917 원

사경인 회계사(S-RIM 계산법) 으로 구한 경동나비엔 적정 주가 : 35272.1원 입니다

경동나비엔 의 현재 주가 : 69,300원 입니다

 

 

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